Quando nel pannello delle notifiche vedi acceso il simbolo del bluetooth, significa solo che il modulo radio, bluetooth, è acceso. Non significa che questo sia connesso a qualche dispositivo esterno. Per controllare le connessioni, devi aprire il menu del bluetooth.
Fossi in te, controllerei lo smartwatch. Magari non è abbastanza vicino al telefono. Oppure hai connesso il bluetooth del telefono ad altri dispositivi, e quindi lo smartwatch non è più connesso?